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题：企业中长期信贷需求连续大幅多增

作者 梁斯 中国银行研究院研究员

2022年12月12日，中国人民银行发布了2022年11月主要金融数据。11月社会融资规模增量为1.99万亿元，同比少6109亿元。从信贷类资金看，新增人民币贷款为1.14万亿元，同比少增1573亿元，四季度以来连续出现少增。从直接融资看，债券融资出现大幅少增。企业债券净融资596亿元，同比少3410亿元，政府债券净融资6520亿元，同比少1638亿元。政府债券融资规模放缓与专项债额度已基本用尽有关，企业债券融资规模大幅下降与11月债市波动加大、市场预期不稳有关。非金融企业境内股票融资788亿元，同比少506亿元。从表外融资看，委托贷款减少88亿元，同比多减123亿元，结束了连续多增的态势，信托贷款、未贴现的银行承兑汇票同比则分别少减1825亿元、多增573亿元。

金融机构人民币贷款小幅少增，但企业中长期信贷需求持续改善。2022年11月金融机构新增人民币贷款1.21万亿元，同比少增596亿元，连续出现少增，但与10月份相比有所收窄。从居民部门看，中长期贷款增加2103亿元，同比少增3718亿元，居民中长期信贷需求疲弱，购房动力尚未有明显转暖迹象。2022年11月，30个大中城市商品房成交面积、成交套数分别为1152.15万平方米、10.67万套，同比下降24.78%和29.59%，降幅均较10月扩大7个百分点左右。但从企业部门看，企(事)业单位新增贷款8837亿元，同比多增3158亿元。特别是中长期贷款增加7367亿元，同比多增3950亿元，已连续四个月同比多增。企业部门信贷需求强劲成为11月金融数据的亮点，特别是企业中长期信贷需求连续大幅多增。这意味着企业对未来经济预期在稳步回暖，对经济增长的支撑作用将持续显现。

从广义货币来看，11月M2(广义货币)同比增速为12.4%，为2016年4月以来最高，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。社会融资同比增速为10%，为历史新低，比上月末下降0.3个百分点。M2同比增速再次走高主要是由于居民存款大幅多增所致。11月人民币存款增加2.95万亿元，同比多增1.81万亿元。其中，居民存款大幅多增了1.51万亿元。2022年以来，由于疫情持续反复，居民收入下降，消费动力不足，储蓄意愿明显增强。2022年1-10 月消费同比仅增长0.6%，低于2021年同期两年平均增速3.4个百分点。受此影响，2022年1-11月，新增居民存款达14.95万亿元，为历史最高，同比大幅多增6.93万亿元。整体看，实体经济恢复正常运行仍然面临不少阻碍。

值得关注的是，四季度以来监管部门相继出台了不少支持政策。例如11月份，人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，这有助于缓解房企融资和债务压力，支持居民合理住房需求，促进房地产市场平稳运行。另外，12月5日，降准已正式落地，释放出的流动性有助于进一步提升商业银行中长期信贷投放能力，更好满足实体经济资金需求。更为重要的是，12月份以来，疫情防控措施在不断优化，这将刺激更多的信贷需求，推动经济运行逐步向正常状态回归。整体看，虽然年内金融数据出现明显反弹概率不大，但随着政策效果持续显现，明年金融数据有望出现走强。(中新经纬APP)

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责任编辑：王蕾